優高收抗震 穩健佈局首選

優先順位高收益債行業組成多元，有助於平衡投資組合波動。圖／美聯社

近期在全球投資情緒回穩，各國央行貨幣寬鬆不變，帶動優先順位高收益債、高收益債表現，近三個月漲幅逾8％，低利環境下有助支撐優高收債、高收債漲勢延續，但疫情風險未除，須提防市場波動，掌握優先順位高收益債低波動、高息收及優先償付性質，高投資保障滿足收益、風險兼顧目標。

羣益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，全球低利率環境，優高收債、高收債具息收資產，續獲資金青睞，但疫情隱憂仍在，不確定性猶存，追求收益同時，波動管理同樣重要，佈局波動度較一般高收益債更低的優先順位高收益債，根據近20年統計，全球優先順位高收益債年化波動度僅4.91％，一般高收益債爲5.15％，與其他主要股、債資產相比也最低。

臺新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢認爲，在疫情仍具不確定性下，避險需求仍在，且公債利率低，避險資產收益不足，在安全資產中尋找收益佈局，優高收債兼具防禦及收益兩項優點，成爲債市寵兒。畢竟全球央行寬鬆下，提供高收益債良好條件，但企業債違約風險，更應注重防禦力，建議首選具優先、擔保雙重屏障的優高收益債，分批進場分散風險。

安本標準投信指出，市場大跌後反彈強，代表基本面與信心恢復程度，沒有倒債、違約問題的公債率先反彈，接着是高評級投資等級債，及BB評級高收益，其中新興市場債較無利多因素加持，受惠情況往往較慢出現。建議空手或想加碼可挑選美元計價新興市場債，掌握反彈契機。

李運婷強調，優先順位高收益債具優先償付特性，形同加了保險的高收益債，但又同樣具有高息優勢，經風險調整後的年化報酬優於一般高收債，尤其行業組成多元，包括通訊、非核心消費、工業，及在受惠疫情的醫療產業，分佈上更均衡，有助於平衡投資組合波動，強化抵禦風險能力。