鄭眼看盤 | 轉融券暫停，股指齊漲

週四A股各大股指齊漲。截至收盤，上證綜指漲1.06%至2970.39點；深綜指漲2.35%，創業板綜指漲2.62%，科創50指數漲1.08%，北證50指數漲2.29%。全A總成交額爲7899億元，較週三的6799億元顯著放大。

個股方面，鋰礦、銅箔、網約車、POE膠膜等板塊漲幅居前，銀行、電信等少數紅利型個股表現稍弱。

證監會於週三晚間發佈了重磅消息，宣佈依法批准中證金融公司暫停轉融券，存量轉融券合約9月30日之前了結。交易所融券保證金率由80%提升至100%，私募基金由100%提升至120%，7月22日起實施。此外，證監會在週三表示，將進一步限制高頻交易，以確保市場公平。

近期股市表現疲弱，在利率極低的環境下，投資者非但沒有投入更多資金，反而將資金從股市陸續撤離，債市倒是相當擁擠，甚至逼得央行進行借債操作。這樣的狀態雖然與經濟基本面偏弱有極大關係，但不可否認應該也部分與投資者對於股市的一些基礎制度相當不滿相關。

由各大與財經相關論壇的投資者留言來看，除財務造假，投資者賠償制度外，投資者對於股市規則方面的不滿主要有兩個，一是量化交易，二是轉融券，尤其是後者，可以毫不誇張地說，投資者對轉融券可謂是“深惡痛絕”。

因此，證監會宣佈暫停轉融券應能構成股市利好。不過，稍稍細心的投資者應該也會注意到證監會說的只是“暫停”，而非“取消”，所以該利好就打了不少折扣，否則，個人相信週四A股漲幅將遠不止這些。

北向資金週三溫和淨買入30.46億元。周邊股市方面，隔夜美股三大股指均漲1%以上。港股週四也同步上漲。匯市方面，週三美元有所下跌且於週四亞太時段弱勢盤整，離岸人民幣匯率週四顯著升值。

週三美聯儲主席鮑威爾再次在國會做證詞，這回頗爲意外地稍偏鴿派，故美元有所下跌。鮑威爾週三表示，最近的數據顯示出美國通脹取得了進一步進展，更多的良好數據將增強央行對通脹回到2%目標的信心。鮑威爾稱，對恢復到2%的通脹水平相當有信心，而且不需要等到通脹率降至2%纔開始降息。

鮑威爾的講話使美聯儲9月降息的預期略微提升，現在市場認爲美聯儲９月降息的概率爲77%。週四晚間，美國將公佈６月CPI，故市場對美聯儲降息的預期可能會產生較大波動。

A股週二起已有顯著上漲，但與之前連續七週的下跌相比，這點漲幅幾乎可以忽略不計，離轉勢還差得遠，所以A股走強應該還依賴更多的放量大陽線。市場信心積弱已久，若行情總起不來，任何利好都會被投資者逐漸淡化。

在國內消費不旺、樓市低迷、國債擁擠的形勢下，個人覺得管理層推高股市的必要性也許已達到了空前的程度，所以未來大概率還會想方設法再推股市利好。

下週將召開的三中全會自然十分重要了，這種級別的會議通常會釋出些與經濟相關的利好，只是利好力度是否足以推升股指大漲卻不好說。在正式消息落定之前，市場或許會試探性上攻，待消息落地後市場必然會對股市重新評估。