中華信評：臺灣債市規模4千億 逼頂

中華信評11日指出，全球低利率環境將帶給臺灣債市動能持續，惟2021年整體發行量將略降，很難超越2020年近4千億元的歷史記錄。中華信評副總經理王張財指出，或許發行量受制於市場規模，但債券發行種類將更多樣，包括綠色債券、永續債券的出現，連國際板由中東各國的高信評發行人漸成發行常客，都是臺債新形成的趨勢。

2020年疫情全球大流行，利率環境創新低，全球大型企業爭搶發債。中華信評分析，公司債發行方面，包括臺積電、鴻海、亞泥、遠東新、臺泥，中華電等在內的國內多家大型企業去年都擴大發債，其中又以臺積電與鴻海分別發行的新臺幣1,200億元與新臺幣330億元公司債最多。

王張財指出，除低利率環境刺激下的新債發行，企業爲借新還舊、充實營運資金及配合未來資本支出需求，有其基本的公司債發行需求，這也是2021年發債動能延續的主要來源，加上壽險公司受到海外投資上限的限制，投資國內長天期公司債的需求依強勁。

同樣是因爲買方大戶壽險公司的強勁投資需求，國際板債券在2020年發行量出現歷史記錄的新臺幣1.77兆元后，2021年國際板債券的發行動能將因贖回量減少，以及美元債殖利率有可能攀升，估計會略低於2020年的水準。

王張財指出，國內銀行業者爲確保疫情期間的風險性資產能提供足夠的資本緩衝，也趁機發行屬於混合型資本的金融債券，或是響應政府的綠色能源政策，經由發行綠色債券跨足包括可再生能源、污染防治設施及溫室氣體減量在內的綠色商機，2020年全年綠色債券發行量達到新臺幣448億元，約佔全年債券總髮行量的4.3％。