把資金管理當命一樣重要
文／潘俊賢
「十月，是炒股最危險的月份，其他危險的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。」這是美國大文豪馬克·吐溫在短篇小說中以幽默風趣的口吻，道盡股市操作的風險難料。或許八月並不是馬克·吐溫認爲最兇險的月份，但今年八月的大跌行情絕對會讓全球投資人非常難忘。在即將邁入2008年金融海嘯七週年的前夕，因爲美國即將升息、中國股災及經濟降溫，全球股市重挫，俗稱恐慌指數的美國VIX指數，在8月24日盤中一度暴漲90%，指數最高達53.29%，創下2009年1月21日以來新高，全球市場瀰漫着風聲鶴戾的氣氛。
在行情大震盪時，只要手上持有部位，不論你的部位方向是多是空，不管你是在操作指數期貨、個股期貨、當選擇權賣方(如指數選擇權)、當選擇權買方(如權證、指數選擇權)，看到直線下墜的股價時，想必腎上腺素都會加速分泌，心中更是OS不斷：「賺(賠)這麼多了，我到底該不該停利（損）呢？」
個股消息面也不寂寞。最近日月光(2311)公開收購矽品(2325)，讓矽品股價連二日跳空大漲，幾天後再殺出英勇的白武士—鴻海(2317)，讓矽品股價上沖下洗，投資人對併購案過程應該都是霧裡看花，恨不得大家說的千線萬線的「那一條線」，就是直通神秘內部人的電話線，能夠偷偷告訴自己，下一步大老闆們要出什麼招、股價會漲還是會跌。不過，想要得知這樣的消息談何容易？即使有親朋好友告訴你，可能還會擔心受騙上當，何況還有觸法嫌疑，賺到錢也不能心安。
對權證醫生而言，操作衍生性商品，不管你是在期權市場衝浪，或是在權證市場闖蕩，那一條「生命線」就等於「良好的資金管理」。在八月二十四日臺指期從7744點急殺到7010點，多少看多或做選擇權賣方的投資人，因爲保證金不足，被逼得要停損在很差的價格，或是被期貨商用市價單全面斷頭，看到後來行情止跌反彈後，卻只能徒呼負負。
每個人都希望在金融市場達到賺錢致富、財務自由的目標，但這次全球股災告訴我們，若空有膽識(心態)和一身武藝(操作技術)，若沒有練好紮實的內功(良好的資金管理，絕不能全押滿，也不能過度使用槓桿)，還是無法讓你在金融市場長久生存。所以不管您只是操作股票，或是融資買賣、期權或權證市場的玩家，請謹記這次全球股市大震盪給我們的教訓：嚴守資金管理的紀律、量力而爲的使用槓桿，纔是金融操作的王道。
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現任：統一證券金融商品部副總經理。
經歷：歐洲最大期權交易所—歐洲交易所(Eurex)教育訓練講師、臺灣金融研訓院特約講師、證券商業同業公會教育訓練講師、寰宇出版社特約講師
專長：國內外衍生金融商品交易，包含權證、結構型商品、可轉債、選擇權
證照：期貨分析人員、信託督導人員、證券商高級業務員、期貨商業務員等
著作：權證這樣賺就對了、萬寶週刊「權證醫生」專欄(2012年3月起)；千元滾錢術：權證這樣做多才會賺
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