港股2020衆生相：聯想活色生香 演繹翻倍股行情

（原標題：港股2020衆生相：聯想活色生香 演繹翻倍股行情）

“最糟糕的一年”，2020被《時代週刊》這樣定性，這一年，新冠病毒肆虐全球，任何個體和羣體，不再是置身事外的觀衆，而是被推入舞臺的主角。

縱觀資本市場，美股在崩潰的邊緣瘋狂試探，A股在打新的快感中變得強壯，港股演繹少數龍頭的牛市。

“蜂蝶經歷至暗時刻，方能破繭新生；真的猛士敢於直面飛沙走石，迎浪而行。”

對應到資本市場，道理亦是如此。

A股市場中，不乏英科醫療這種史詩級漲幅的金股，港股中正在平面起高樓的低調型選手也有，比如聯想，本年度的數據來看，從最低處3.54港元到最高處7.47港元，聯想正悄悄的以新的勢態刷新過去的走勢。

2020最後一個交易日，港股繼續派紅包，恆指以27194點開盤，再創逾十個月高位，31日飄紅迎市。回顧下本年度整個港股市場，可以說在驚濤駭浪中踏浪前行，波幅大成最顯著的特徵。

資金面更是北水南涌，加倉金融和新經濟，向龍頭集中。滬深港通開通以來，境內資金持續南下，2020年南下資金淨流入規模創歷年新高，超過5700億元，目前港股通佔港交所交易額的20%左右，已經成爲港股市場重要力量。金融和新興行業（信息技術、消費、醫療）是南下資金加倉的主要方向。

而聯想的表現，更是突破了以往的平穩印象，躋身翻倍股行列。

到了十二月份，聯想股價徹底“強勢”起來：從月初的5.5港元，到月末最後一個交易日，漲到7.5港元左右！股價創出近20個月的新高，全年漲幅來看，更是演繹出了翻倍行情，市值也臨近千億港元。

消息面上，聯想更是接連迎來多重利好：此前不久，MSCI上調聯想集團ESG評級至AA級；與此同時，聯想集團與中國人壽財險簽訂戰略合作協議，共同構建多層次、多領域戰略合作伙伴關係；緊接着，Canalys分析預測，截至2020年，DaaS服務中臺式電腦和筆記本發貨量將從2019年的68萬臺增至120萬臺，到2021年這一數字將再增長近50%，達210萬臺，而這一市場未來前景會更爲廣闊；同時，整個港股市場的氛圍也在變好，興業證券則表示，港股市場正在發生質變，以新經濟核心資產將中長期驅動港股行情。

而從業務角度講，算力！個人和行業的生產力工具！這一聯想的基本盤，在2020年依舊是領頭翹楚。

IDC、Gartner的統計報告都顯示，第四季PC出貨量將按年增長18.2%，這些對聯想而言都是穩妥的好消息。更好的消息是，社會已經越來越感受到，無論是PC、超算、各種軟硬結合的解決方案，以及人們平時並沒有注意到的邊緣計算等等等，都在因爲能夠快速提升生產力而成爲人們和社會新的意識共識。

這是什麼水準？大哥大的地位。你不能把這些當成輕而易舉的事情，爭第一很難，保第一也很難，畢竟其他對手也在不斷地對產品、技術、服務、渠道、品牌等進行優化。

從需求端來看，pc市場的景氣度可能超乎我們想象。這不光跟疫情有關，更重要的原因是，經濟社會發展的趨勢所在，在線教育、遠程辦公、線上購物、在線遊戲、遠程問診等成爲新常態，個人電腦、 平板和顯示器的需求將長期呈現顯著增長。

而且，從產品角度，聯想作爲這個市場的世界龍頭，他們本身也在不斷推陳出新。聯想本年度推出了多款新PC產品，機型方面同時覆蓋了筆記本電腦和臺式電腦，價格方面覆蓋了中高端市場，價位從3199至19999不等。這些新產品的推出以及更根本的背後創新能力保證了聯想在PC業務基本盤的穩固。

另外，從產業鏈的角度，隨着Intel和AMD在CPU領域的競 爭存在加劇趨勢，這對聯想來說是可以增強它的議價能力的。

而且，根據聯想高管的今年的多次公開演講，他們未來應該會重點聚焦新型智能數據中心、工業互聯網和雲這三大領域。而在這些細分領域，聯想還是有着一定優勢的。比如在國內數一數二的基礎設施交付能力，對海外市場的高靈敏度，當然，這個從另外一個角度來講，聯想還能幫助企業引進國際客戶，“走出去，帶回來”一舉雙贏的事情，聯想做起來還是得心應手的。

各種優勢疊加起來，因此，可以這麼說，市場可能低估了聯想PC及其他細分領域的商業潛力。

回首這一年，聯想的第二戰線優勢逐步顯現。

今年的幾次財報數據，在2020這種全球經濟氛圍被調成“HARD”模式後，聯想表現的着實可圈可點。

以2020/21年第二季度財報爲例，聯想在國內市場PC業務拿下42％市場份額持續領跑行業的同時，智能化轉型業務實現高速增長。其中，僅智慧服務的增幅就高達49％，而最爲核心的智能化全週期服務收入大增199％，在智慧服務業務總收入中佔比超過44％。其中，智慧城市、智慧教育等“6+”領域獲得多個燈塔級項目案例。

回首這一年，從上述業務模式來看，聯想的估值邏輯確實在改變。

而今日的聯想，已經在多個賽道脫穎而出。它已經不再僅僅是PC領域的領跑者，在國內非PC新業務持續保持着年比年超過30%的增長，目前年營業額超過200億元，收入佔比接近1/4。而且PC行業仍是一個長期向好的優質投資標的，值得長期持有。

外資的嗅覺總是格外的靈敏，比如瑞銀將聯想集團2021-22財年盈利預測提高6至28%，以反映在良好控制經營開支下盈利的潛在上升空間。再比如星展等等，看多的隊伍也在逐步變大，可以說，被低估的股價，正意味着買入聯想的恰當時機。

“把往昔寫作序曲，獻給不遠的萬里。”

這正是港股聯想的態度，而回首整個2020年，正是機遇與挑戰並存的一年，聯想展露鋒芒，大風泱泱，大潮滂滂，前途浩蕩，未知所屆。歲末寒冬，港股聯想正在淬鍊真金！