理財週刊/聚焦20檔新春領漲潛力股

市場預估:今年蘋果零組件將提前拉貨,而大尺寸面板報價漲不停,自行車將擺脫五年空頭觸底回升,另外LED是下一支伏兵,相關族羣值得留意。

文/高志

川普正式就任美國總統,至今難以抓摸的政策方向,是否會成爲阻礙美股續創高的絆腳石,進而衝擊年後臺股的表現,應該是目前臺灣股民最關心的焦點。根據國泰金融集團旗下經濟研究處發佈「2017年元月國民經濟信心調查結果」,可以看出民衆對於股市展望是相對保守的,也造成臺股封關前瀰漫觀望氣氛的結果。

紅盤後一個月內 上漲機率逾七成

調查中僅有2.7%的人預期上半年臺股高點有機會突破萬點、27.8%預期上探9500點、37%預期維持在9250~9500點之間盤整。

反觀臺股低點部分,則有16.4%的民衆預期將落在9000點~9250點間、23.4%預期在8750~9000點間,更有14.7%的人預期會跌破8000點。

不過,就歷史經驗來看,臺股開紅盤後表現倒是可樂觀期待。觀察2000年以來臺股在封關當日及開紅盤後當日、五日及二十日的漲跌表現,並未發現封關當日與開紅盤後表現有直接的關係,只是上漲機率明顯偏高,分別爲八八.二四%、七○.五九%、七○.五九%及七六.四七%,推估與農曆年後紅包行情慣性及延續財報窗期作夢行情有關。值得注意的是,若多頭行情落空出現跌勢,失望性賣壓出籠,所造成的跌幅將會比上漲時的幅度還來得大。

另在2008年、2012年及2016年開紅盤後二十日漲幅較大的三個年度,外資無畏過年長假期間的不確定風險,都在封關前五日積極買超,累計金額分別爲199億、70億、230億元,顯示外資對臺股後市表現十分看好。若今年封關前也可見到外資積極買超的動作,那過完年後的臺股行情就可好好表現一番!

跟着法人腳步 抱股好過年

過年期間除了觀察美股走勢外,美元指數的漲跌也是重要的觀察重點,一旦美元又轉強,相對亞幣就將轉貶,外資對亞股自然就會有所調節;反之美元轉弱,亞幣將轉升,外資較有機會對亞股買超。但因川普高舉美國製造大旗,增添經濟多以出口爲主的亞洲國家的成長風險,加上目前資金積極迴流美國,恐會降低外資加碼的力道。

考量臺股開紅盤後上漲機率高的慣性,投資人仍可採取抱股過年的操作策略,然持股比重不宜超過五成。選股上可鎖定封關前法人無畏不確定風險仍積極買進的個股,有望在開紅盤後成爲盤面領漲的攻擊指標,建議以股價基期的個股爲主,即使休市期間不小心遇上黑天鵝事件,也因籌碼較安定,所導致的恐慌性賣壓應會較小。

表二中所呈現就是近兩週(截至一月十九日)外資及投信同步加碼的個股,買盤集中在組裝代工、面板、電腦及周邊設備銅箔基板及IC設計,其中股價基期較低的鴻海(2317)、緯創(3231)、友達(2409)、羣創(3481)、智邦(2345)、臺光電(2383)、美利達(9914)、臺達電(2308)、廣達(2382)及億光(2393)。

零組件提前拉貨 今年蘋果將早熟

由於2017年爲蘋果iPhone上市十週年,市場普遍預期下半年所發表的iPhone 8,將會是大改版升級的機種,規格變化包含搭載AMOLED、玻璃機殼及無線充電等,有望刺激果粉換機需求,推升iPhone銷量再8600萬支,相較蘋果2014年第四季歷史最高紀錄7450萬支,高出7.4%~15.4%。

另因凱基證券預期iPhone 8的3D Touch模組廠將於三~四月開始出貨,時間較2016年提早二~三個月。研判此改變,有望讓國內iPhone 8供應鏈的週期性漲升行情,提前至年後引爆,對鴻海、緯創及臺光電的股價將有正面的加分效果。在股價已領先創高的股王大立光(3008)後,獨家組裝OLED iPhone的鴻海,將會是iPhone 8供應鏈行情熱度的觀察指標。由於緯創先前量產表現佳,法人預期下半年有望取得更多訂單分配,5.5吋的出貨佔比有望從10~15%增加至35%~45%,成爲推升營運成長的重要引擎。

電視持續朝向大尺寸、高解析發展,帶動五十吋以上高解析度面板的需求快速成長,但受有效供給產能未如預期速度開出影響,大尺寸面板供需原就已相當緊張。去年底夏普宣佈停止對三星及海信等品牌客戶供應電視面板,更是讓供給吃緊的情況雪上加霜,友達表示第一季電視面板,除五十五吋之外都缺貨,缺口約有一至二成,面板雙虎春節期間將加班生產因應。

供給缺口近兩成 大尺寸面板報價漲不停

WitsView預估2017年全球面板新增產能,只有30%在上半年開出,對於價格壓力相對較小,剩餘的70%產能將從第三季開始發酵,屆時面板廠的壓力纔會明顯增加。受短期供需無解的影響,IHS公佈的一月面板報價,四十九吋、五十吋、五十五吋及六十五吋平均都有二~三美元的漲幅。

羣創路竹8.6代線(月投片量4.5五萬片)預計將於一月正式投產,目標在年底達到滿載生產,主要生產五十吋、五十八吋的中高階產品,包括無邊框、窄邊框及超薄等產品。新產能供應羣創2017年成長之所需,成爲拉昇營收穫利向上成長的主要動能

可望擺脫五年空頭 自行車觸底回升

中國市場持續衰退及歐洲市場去年上半年庫存水位偏高的雙重打擊,拖累臺灣自行車產業外銷出現大幅衰退。但隨着中國市場將進入五年景氣循環的谷底、巨大(9921)去年底營收回溫,市場開始預期將有觸底回升的機會。歐系外資出具報告翻多對產業的看法,認爲2017年自行車產業將開始溫和復甦,擺脫近十二個月在美國及歐洲市場,以及近三年在中國大陸市場的調整期,預期庫存調整將近尾聲,供需可望趨於健康水準。

法人普遍看好美利達的電動自行車事業,陸續調升對其股價的評等。預估2017年電動自行車營收佔比將由前一年的11%提升至20%,但因電力驅動系統的成本較高,初期毛利率仍會低於平均值,公司預估在營收比重提升至30~40%及零組件成本下降後,電動自行車的毛利率將會上揚。富邦預估2017年電動自行車出貨11.5萬臺,年增95%,2018年出貨20萬臺,年增74%。

外資買超擴散 LED成下一支伏兵

專業網路交換器製造廠商智邦,受惠數據中心(Data Center)市場持續升級100G網路交換器需求帶動,去年底單月營收已突破三十億元大關,加上雲端WiFi、智慧家庭等新產品持續成長,法人預期2017年營運仍有10%以上的增長動能,續創歷史新高。

外資對LED族羣的佈局,已從上游的藍寶石、晶片廠,延伸至封裝廠億光。在中國LED大廠三安再度調漲晶片報價後,億光表示此爲價格已跌無可跌、景氣復甦的訊號。展望2017年,將2016年好,不僅照明市場需求數量會再成長,小間距看板、紅外線產品、車用等產品也都將有所成長。

億光苗栗銅鑼新廠已於去年底陸續導入第一期設備並開始小量生產,主攻車用產品,目前佔整體車用產品的產能比重約三成。

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