煤炭板塊發力走高 鄭州煤電兩連板 關注兩投資主線

（原標題：煤炭板塊發力走高，鄭州煤電兩連板，關注兩投資主線）

煤炭板塊23日盤中發力走高，截至發稿，鄭州煤電漲停，該股已連續兩個交易日封板；西山煤電漲逾7%，兗州煤業漲逾5%，美錦能源、神火股份、平煤股份、雲煤能源等漲幅超3%。

近期，煤價上行趨勢不變。動力煤方面，礦難影響下上週坑口價格繼續強勢上漲，港口CCI 5500動力煤指數上漲2元/噸至616元/噸。下游方面，冷空氣來襲，預計日耗將快速上漲，內陸電廠補庫較爲到位，採購節奏把控能力較強，但沿海電廠目前仍有采購需求。坑口方面，陝西及山西礦難影響下晉陝蒙展開安全檢查，煤管票仍受限，坑口煤價較強。運輸方面，大秦線11月基本維持滿發，上週繼續高位發運。港口方面，上週環渤海港口煤炭庫存略漲，但港口庫存整體仍處於近年的低位。

雙焦方面，上週焦炭第7輪提漲落地，焦煤價格上漲。焦炭方面，山西、山東、河南、河北等地的焦化產能退出政策超預期，焦價強勢上漲，未來需繼續觀察焦化廠/鋼廠限產的執行情況和下游的需求；焦煤方面，山西焦煤產量受限及澳煤禁令有利於焦煤價格上漲。

華西證券指出，當前煤價易漲難跌，煤炭板塊順週期且估值仍低，龍頭煤企業績超預期+高分紅+低估值，股價修復空間巨大。重點推薦標爲動力煤龍頭陝西煤業、中國神華、露天煤業，以及具有成長性的西南焦煤龍頭盤江股份，即將更名爲“山西焦煤”的全國焦煤龍頭西山煤電。另有雙焦上漲受益標的：山西焦化、金能科技等。

信達證券認爲，當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。供給方面，近期發改委明確將繼續推動國內煤企增產保供，同時加強鐵路運力保障，但受制於安全環保嚴監管及覈定產能限制，供給向上彈性有限；進口煤方面，市場消息稱國內部分省份新增少量進口額度，但大量放開可能性較小，總體看後續供給略有增量。需求方面，當前北方以全面步入供暖季，季節性需求旺盛，10月工業生產高位穩定，投資和消費增速均有回升，指向經濟延續復甦態勢；從國內庫存特徵看，當前處於“被動去庫”向“主動補庫”過渡階段，同時隨着疫苗研製成功以及美國大選落地，外圍不確定性減弱，國內經濟有望延續復甦。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性；同時“能源安全”戰略下，煤炭佔一次能源消費佔比降幅有望明顯收窄，隨着經濟逐步恢復，煤炭需求有望繼續提升，展望明年煤炭供需形勢更爲趨緊，我們全面看多煤炭板塊，繼續推薦關注煤炭的歷史性配置機遇。重點推薦2條投資主線：一是具備顯著成長性同時受益限制澳煤進口催化的平煤股份、盤江股份、西山煤電、淮北礦業；二是現金流強勁的低估值、高股息動力煤龍頭的陝西煤業、兗州煤業、中國神華。