牧原股份放量跌停 公司稱做好迎接"冬天"來臨準備

牧原股份（002714）24日盤中跌停，截至發稿，該股報89.04元，成交近48億元。該股自2月22日創出131元的年內高點後，截至目前，已累計跌近30%。

5月21日，牧原股份發佈投資者關係活動記錄表，披露2020年年度股東大會詳細情況。參會單位包括鴻寶集團、盈峰資本、上海懷德、上海馭秉投資、博時基金、新思哲、東方馬拉松投資、青鼎資產、深圳佰源、深圳博衍投資、廣東阿米巴基金等。

牧原股份稱，雖然近年非洲豬瘟對於行業產能帶來了較大影響，但目前全國生豬產能已逐步恢復；根據農業農村部數據，2020年底全國生豬產能已恢復至常年水平的90%以上。生豬產能的恢復將帶來生豬價格回落，雖然未來價格可能有季節性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部。從自身來看，公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業冬天來臨的準備。

牧原股份稱，公司未來的養殖發展空間由市場行情、養殖成本、資金能力等多方面確定。公司的發展目標將持續立足於自身能力，穩步做好能力範圍內的業務。公司會慎重對待新業務、新版塊發展，注重風險把控。

牧原股份還表示，豬週期是由利潤驅使造成的，利潤是豬週期的核心驅動因素和首要驅動因素，利潤率是度量養豬戶進入和退出的標準。不是先養豬纔有利潤，而是先有利潤纔來養豬。2002年-2006年的豬週期是自然週期；2006年-2010年的豬週期是藍耳病等原因造成的；2010年-2014年的豬週期是流行性腹瀉、僞狂犬疊加等原因造成的；2014年-2018年的豬週期是自然週期和環保趨嚴等因素造成的；2018年以來的豬週期是非洲豬瘟的強因素造成的。這裡面涵蓋了高成本和高豬價，利潤驅使下，養豬戶紛紛進入行業，雖然有非洲豬瘟的干擾，但隨着產能回覆，豬價大概率會繼續下行。未來隨着生產成績的改善，公司成本可能會有所降低。

24日，國泰君安證券發佈研報指出，近年來，生豬養殖正在發生着深刻的供給側改革，堪稱“生產力革命”，而牧原股份作爲排頭兵之一，在這一次工業化浪潮當中勇立潮頭，以匠人之心經營，真正做到淡化週期，知行合一，將成爲農業工業化時代的真正弄潮兒。低成本的擴張能力是公司的顯性競爭優勢，公司在種豬、營養配方、生物安全防控、徹底的工業化等方面通過長年積累建立起顯著的競爭優勢，是公司低成本的核心保障，公司在融資、拿地、人員、種豬方面的優勢，助推公司持續擴張。

報告指出，優秀的團隊與公司治理是公司的隱性競爭優勢，也是公司在長期成功的最根本的密碼，從人、制度、激勵等層面，公司成爲一部零件優秀、組裝合理、能量輸入充足的高效運轉的組織。在行業集中度空間仍大的背景下，牧原的高成長有保障，可持續。