上海能否成爲主要區域金融中心取決於資本管制能否放鬆

（原標題：英格蘭銀行原行長默文·金恩：上海能否成爲主要區域金融中心取決於資本管制能否放鬆）

12月13日，在2020上海金融論壇暨《上海國際金融中心建設目標與發展建議》報告發佈會上，英國央行英格蘭銀行原行長默文·金恩（Mervyn King）和與會嘉賓探討了疫情下的全球經濟與金融發展。

默文·金恩表示，在防疫限制措施取消之後，我們會逐漸發現消費模式的變化。企業需要時間瞭解市場對產品和服務的需求變化，一些資源的重新分配是必然的。但目前我們並不知道這種轉移的規模，所以政府不應該提供太長時間的支持而阻礙了這個進程，也不應該過早地取消支持，使得那些本來有發展前景的企業破產。長期而言，殭屍公司必須消失，這樣才能夠釋放資源給那些盈利更高的行業，但應該保留選擇的餘地，在撤銷支持的時候保持謹慎。

其表示，現在一個更大的問題是巨大的財政赤字。財政赤字導致了國家債務的攀升，很多人認爲大幅度加稅對於恢復公共財政是必要措施，但這些措施的必要性應該視情況而定。

這其中，有兩個因素至關重要，第一個因素是經濟迴歸正軌之後的公共財政狀況，第二個因素是政府的借款利率。

“受新冠疫情的影響，企業和政府的債務負擔都大幅度提升。目前，殭屍公司的數目在增加，這是因爲有些公司在過去十年受到了低利率政策的支持僵而不死。但有些公司瀕臨僵化，並不是他們自己的過錯，是因爲疫情造成了無法正常運轉。 ”

其認爲，接下來幾年的挑戰是如何管理好債務重組，這是債務負擔大增之後的必然現象。銀行和其他金融中介機構的資產負債上的預期虧損會加劇，有些銀行爲此做了計提準備，但有些銀行沒有。市場對很多大銀行尤其是歐洲銀行的資產負債表的質量表示擔心。

除了企業的債務問題之外，主權債務國爲了償債也在苦苦掙扎。“20國暫停債務償還計劃”意味着雙邊債權國會在一定時期內停止73箇中低收入國家的債務償還。這個計劃會短期緩解這些國家的現金流問題，因爲該計劃會減輕他們50億美元的償債負擔，但是從根本上解決債務問題需要債務重組，這方面要想真正取得成功，所有的債權國必須協調合作。

那麼，當前的情況對上海國際金融中心的建設提出了哪些新要求？

默文·金恩說，現在全球化沒有像中國剛剛加入世貿組織時那麼的受歡迎，全球金融中心的概念可能會被一些區域金融中心所取代。從這個角度來看，上海有很好的定位，但是上海要想吸引海外的興趣，中國的監管部門一方面需要避免過分的複雜性，另一方面需要進行充分地謹慎監管，保證金融機構的安全運行。同時，也需要保證外國金融機構的運轉不會受到過多的政治影響。中國的科創板在這方面取得了成功。

“在接下來幾十年當中，中國的儲蓄將會主要支持中國的投資。未來上海能否成爲一個主要的區域金融中心，將主要取決於中國能否放鬆資本管制。除此之外，十年前的金融危機和最近的新冠疫情都告訴我們復原力的重要性。一個成功的金融體系不僅需要高效，而且需要復原力，要能夠在未來的衝擊面前儘快恢復。”他說。