「四不」行情中 東協股市Say Yes！
今年第二季以來，全球經濟狀況不上不下，雖然通膨快速減緩，但美國聯準會(Fed)找不到理由推出第三輪量化寬鬆措施，投資人又紛紛撤出股市，根據Cmoney統計，截至7/24，第二季以來包括西班牙、南韓、臺灣、日本、巴西、俄羅斯都有超過一成的跌幅，然而東協各國在經濟基本面的強力支撐下，股市表現不但相對抗跌，馬來西亞及菲律賓甚至還有正報酬的亮麗演出。
復華東協世紀基金經理人許家瑝表示，第二季以來的全球股市疲弱，大致可歸納爲四個「No」，分別爲No Growth)(經濟增速放緩)、No Inflation(通膨快速減緩)、No Stimulus(刺激經濟措施沒勁)、No Love(投資人避開股市)，雖然這些並不是空頭起跌點的徵兆，下檔風險也已有限，但短線上市場風險情緒不穩，投資人恐需要更有耐心等待這波整理循環結束。
信評機構穆迪(Moody's)近期發佈報告指出，全球經濟前景不佳，但東協5國展現強勁韌性，受惠投資、內需消費成長力道推升，降低全球經濟走弱的影響，不過，出口仍受到衝擊，預估東協5國今年經濟成長率將達5%。
許家瑝指出，就資金面觀察，截至7/19，外資7月以來仍持續流入東協市場，其中流入菲律賓達5.58億美元最多，印尼、泰國也有1.66、1.27億美元，與臺、韓同期間大幅流出13.43、7.22億美元形成強烈對比。
技術面部分，目前東協五國股市周KD全數維持交叉向上，月KD除印尼外也都維持向上交叉，強勢技術面不變，近幾周東協股市表現大幅優於其他市場，短期內雖可能陷入整理，但觀察衡量市場恐慌情緒的VIX指數與資金流動性指標倫敦銀行同業拆借利率(Libor)數據走勢顯示，系統性風險並未擴散。
許家瑝表示，全球股市雖因景氣放緩回跌，東協市場在籌碼面穩定支撐下，表現相對突出，也沒有出現過去末跌段補跌現象，亦凸顯其基本面價值獲得市場認同，持續看好泰國、印尼、菲律賓消費與基礎建設類股。