有降息空間 印度債收益、防禦兼顧

外資今年來大買印度股，然而在全球邁入低利甚至負利率的環境下，由於印度還有降息空間，因此，印度債同獲法人青睞。安本標準投信投資長彭炫通表示，隨着印度政府任命新的貨幣政策委員會（MPC）成員，加強央行的鴿派立場，在下一個財政年度之前，將持續保持寬鬆的基調。

此外，學校和電影院重新開放，服務業採購經理人指數回升至50以上，經濟擴大復甦。預計在未來六個月內有機會降息50個基點，而印度央行的公開市場操作支持市場的能力有所提高，有助於固定收益率曲線。全球邁入低利環境，印度債不僅可以提供相對較佳的收益率，低相關性的特質，也不失爲在市場震盪下，另一個具有防禦效果的收益來源。

保德信印度機會債券基金經理人張世東也表示，在印度央行支持債市的態度下，近期印度綜合債券指數持續走升，雖然印度通膨水準仍處於高水位，不過整體經濟成長動能良好，印度央行維持回購利率4％不變，印度央行行長強調，未來政策方針會致力於提振經濟成長動能，2021年將延續寬鬆貨幣政策基調不變，預期第一季央行將進一步降息，有助於印債後市表現空間。

張世東指出，之前印度政府推出振興方案3.0版，促進信貸、就業、房地產和農村經濟，通膨預估明年上半年可望降到目標區間內，另外，隨着印度經常帳赤字改善，外資於股債投資預期迴流，對印度債市都是利多因子。

張世東說，印度財政部表示，目標於2021年3月，將印度債納入摩根大通指數的5％，2022年3月預期再提高至10％，據統計，印度債若完全納入彭博、摩根、富時三大國際債市指數後，市場估計將吸引被動資金高達1,450億美元，對債市爲相當的利多。