資金轉進 高評級債脫穎而出

美國總統大選與疫情秋冬升溫疑慮等不確定因子，使資金轉進債券市場，統計顯示，臺灣投資人第三季淨申購前十名的境外基金中，債券型基金即佔七檔。投信法人表示，低利環境加上市場資金充沛，促使資金流向擁有較佳收益或是品質較佳的標的，新興債及高評級債脫穎而出。

NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，9月市場出現雜音，爲風險性資產帶來壓力，投資氣氛轉趨保守，然而這些雜音對新興美元主權債而言沒有實質影響；事實上，美國聯準會長期的貨幣寬鬆政策是債券資產的最大利多。此外，IMF已對超過40％的新興美元主權債指數國家提供援助，預估未來也將持續提供強力支持，因此整體而言仍相當看好新興美元主權債後續表現。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，選舉前後新興債市變化，只是反映短期市場情緒的轉變；而按中長期歷史經驗，貨幣政策、利差優勢，纔是支持新興債表現的關鍵因素；尤其，美國聯準會在今年8月的全球央行年會上，提出「平均通膨」框架；同時，在9月利率決策會議中明示，現行低利率水準至少會延續到2023年底。

第一金投信認爲，各主要成熟國家央行可能效法美國聯準會政策，維持長期寬鬆的低利環境，不僅有助於減輕新興國家的債務壓力，也將壓抑美元匯價，更進一步凸顯新興債的利差優勢，吸引資金流入，建議投資人把握中長期投資機會，佈局新興債基金。

安本標準投信投資長彭炫通表示，儘管經濟重啓後，新興市場的冠狀病毒病例有所增加，但是隨着全面性的刺激措施出爐，新興市場債券表現依然強勁。此外，成熟國家央行紛紛將利率降到0％甚至是負利率的情況下，目前新興市場債券殖利率約在4～5％，仍會是資金輪動的目標，後市依舊可期。

NN（L）投資級公司債基金經理人高德洋（Anil Katarya）表示，根據統計，美國投資級債券指數過去30年年度報酬率平均爲7％，且跌幅最深的年度也不曾低於-5％，在震盪環境下更具投資魅力。近期投資級債券因美國公債殖利率大幅彈升而面臨壓力，表現略微落後其他信用債券，反而是不錯的加碼時機。產業方面持續看好通訊、公用事業以及科技，亦看好美國金融債券前景。